由于美联储两位提名理事呼吁在2014年之前加息，美指结束三日连跌，再次带给了黄金市场重要打击。周二到周三，国际现货黄金大幅下跌1.56%，低至1642美元每盎司一线；周三国内现货金价低至335元每克。然而，低位金价吸引了数量众多的抄底盘，周三下午，抄底回升氛围浓厚，金价再次行至1660美元每盎司的附近位置。

对于国内的广大投资者来说，是否该抄底黄金呢？鉴于美元的长线贬值趋势不变，建议家庭投资者可在1650美元以下位置首次建仓，买入黄金；但对于进取型投资者来说，美国经济回暖、欧债危机都不利于金价走高，未来3个月时间中，获利机会不多。

加息预期是导致国际金市继续走低的主要原因：周二，美联储主席伯南克认为美国长期经济前景较好，美联储两位提名理事认为可在条件允许的情况下提前加息，美国采取进一步宽松货币政策的预期更加暗淡。

同时，美国10年期国债收益率的急剧走升，也大幅度增加了黄金的投资机会成本，短短一周时间之内，美国10年期国债收益率涨幅超过30个基点。机构投资者对于黄金市场的前景分歧较大，部分机构坚决看空；全球最大的黄金ETP（黄金上市交易产品）持仓量周二减少5.6万盎司，至7084.3万盎司，创近两个月来最大单日流出，这部分资金很有可能流入了国际股票市场。

不过，金价走跌带来了抄底机会，央行买金的传闻甚嚣尘上。多位美国投行人士表示：上周各国央行通过国际清算银行(BIS)买入价值约2.5亿美元的黄金。

此传闻并非空穴来风，去年央行连续第二年成为黄金的净买家，2011年央行买入439.7吨黄金，为1964年来最大购买量，而此前一年仅为77吨。2010之前的20年央行一直是黄金的净卖家。而从中国香港进口黄金的数据来看，去年12月以来的中国民间黄金需求与实际黄金进口量存在几十吨的巨大缺口，中国香港市场人士认为：有可能是中国央行在增加黄金储备。央行争相买金的趋势应该已经确立。

事实上，全球央行一直是黄金市场的重要力量，其黄金储备约占已开采黄金总量的1/6。据世界黄金协会(WGC)数据，2010年黄金占外储百分比最大的国家分别有：美国(73.9%)，德国 (70.3%)，意大利(68.6%)，法国(67.2%)等，至今都将黄金储备保持在高位。发达国家持有重磅黄金，俄罗斯、韩国等新兴国家也都在抓紧时间买金，给予了国际金价长线支持。

未来预期：4~6月是弱市 长线走高

分析目前金价的基本面，利空因素多集中在中短线期限上，利多因素则侧重于长线方面。

从未来3个月内的时间来看，利空因素极多。美国经济回暖已成为事实，欧洲经济依然低迷，势必抬升美元重要性，降低以美元计算价格的黄金的避险需求。而且，第二轮希腊援助计划通过之后，欧洲债务问题依然荆棘密布，抑制全球投资市场回暖，黄金市场也将受到制约。可能到了年中，美元强势、欧元弱势的局面才有希望改变。

再者，时逢春夏季节，黄金首饰需求低迷，市场缺少实物金买盘支持金价，机构投资者也无心在消费淡季助推行情，观望氛围浓厚，不利于金价回升。从近10年历史来看，7年之中，4~6月份都是1年中金价最为低迷的时期。

黄金长线涨价超股市

目前的技术面指标也不好，KDJ、MACD线散乱发展，多次跌至200日均线；即使上升或反弹，也无法形成有力的突破。

不过，在2011年全球经济再次探底之后，量化宽松货币政策将是世界各国的共同货币方针，长期来看，纸质货币更不值钱，黄金势必要更加值钱。各国央行争相买黄金，也体现出了货币多元化的既定方针。而影响金价的重要因素之一：美元，并没有改变其长线贬值的轨迹。那么，随着夏末的到来，首饰金需求回升，机构投资者蜂拥而至，金价应能在下半年成就牛市行情。

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust依然保持了高持仓量，表明了长线看好金价的态度。

学者宋鸿兵接受本报记者采访时强调：黄金长线涨价速度是远超股市的；1998年，在北京三环购买一套100平方米的住宅需要花费268个1盎司金币，到2011年底，也只要花费276块金币，基本持平。而在此期间的，现金贬值了多少？股票市场与房价相比，完全处在劣势。

建议：长线投资者可于1550~1650区间抄底

鉴于上述，广州金顶黄金的张祖峰认为：在秋季之前，如遇到大国央行买黄金、地区战争或美国再次启动QE3等大事，也不排除金价再次走高的可能性；除此外，金价维持弱势振荡的可能性最大。

那么，投资者是否该抄底呢？广州常胜贵金属的陈建成认为：鉴于金价长线走高的趋势没有改变，家庭投资者可以逢低抄底。目前来看，1500-1450美元是2011年黄金牛市行情开启的起始点，也是大型机构重仓买入黄金的区间，包括ETF，存在超强支撑。投资者如果在此之上的1500~1600美元区间买入，应十分安全；1650美元以下位置，就可第一次建仓。过去10年时间中，3月底、4月初的金价均是1年里的最低点之一，本来就是合理的建仓季节。

春节后金价三次走跌

但对于进取型投资者来说，未来几个月时间中做多获利的机会很少，且金价已经位于低位，做空的空间也不大，建议多看少动，谨慎抄底。2012年上半年，受经济回暖、期货市场回升等因素影响，白银、铂金价格的波动幅度应更大，更有利于短线操作。

记者在广州市场了解到：春节之后黄金价格高台跳水，先后三次走跌，广州市民已经连续抄底，购买金条、熊猫金币做长线的家庭投资者数量较多。短线投资者分歧严重。相比较而言，银行的纸黄金交易量较大；由于纸黄金操作简单、相对安全，白领、年轻投资者是投资纸黄金的中坚力量，在330~340元区间抄底的投资者数量众多。而对于T+D等放大倍数的黄金产品，市场观望氛围浓厚，抄底者数量稀少。

来源：大洋网-广州日报 2012年3月22日