本周(9月24日-28日当周)，在美联储(FED)新一轮量化宽松政策(QE3)影响逐渐消退的情况下，欧债局势成为了影响黄金行情的重中之重。而从本周黄金价格的表现看，在前三天相对平淡的横盘运行后，周四(9月27日)金价出现了一轮超过1%的大涨行情，重新回到了前期上升趋势的相对高位，尽管此后金价周五再度有所小幅回落，但是从盘面上看，目前似乎已然流露出了高位积蓄动能即将结束的征兆。

而下周，市场又将迎来一轮新的风险事件集中爆发的时段，相信如果消息面能传来一定利好，金价离再度发力上攻或已不远。

本周金市综述

本周黄金价格走势，可谓先抑后扬，在周初出现回调一度跌破10日均线的重要支撑后，周四金价的大举反攻成为了一大转折点。目前来看，市场整体多头气氛依旧较为浓重。

近两周，在美联储QE3影响下连涨数日后的金价出现较大调整。星期一美元走强，获利盘兑现压力下金价回落。星期二西班牙出现大规模游行反对节约措施，欧元下跌，金价也从高位回落。星期三美元走强，油价下跌，拖累金价创出两周来新低。星期四美国经济数据不佳，美元走低。西班牙公布2013年预算，显示有可能申请援助。同时，中国大规模逆回购可能出台刺激经济措施，前一天金价下跌后抄底盘入场，金价迅速回升。星期五亚洲市场金价则守稳10日均线上方。

从基本面看，本周市场最大的焦点无疑是西班牙。西班牙政府周四(9月27日)公布了最新的2013年预算案以及新的经济改革计划，政府将寻求控制预算赤字，并适当提高税收收入。西班牙副首相德桑塔玛利亚(Soraya Saenz de Santamaria)在新闻发布会上称，在2013年预算中，将重点削减社会支出。她提到，西班牙社会支出占赤字的63.5%。

德桑塔玛利亚称，政府将成立一个独立的财政机构，寻求加强单一市场监管，进一步放开对能源，服务和电信行业的管制。同时采取新举措改革公共管理，并深化就业市场改革。西班牙将在未来6个月制定经济改革的43项新法。此外，政府将动用30亿欧元的社保准备金来满足流动性的需求，政府还将采取举措限制提前退休。

而在周五(9月28日)，咨询公司Oliver Wyman对西班牙14家主要银行进行的独立审计结果公布，结果显示，为应对严重的经济滑坡，西班牙银行将需要增资593亿欧元。

整体审计结果相对正面，该结果将有助于西班牙政府决定，将动用多少欧盟已同意的1,000亿欧元信贷额度来对受困银行进行资本重组。

整体来看，西班牙未来求援与否、何时求援目前依然存在不确定性。不过，周四新预算案的推出，对于金价走高来说，还是起到了至关重要的提振作用。

此外，本周对于金价的上扬，还有另一大利好也起到了一定支撑，那就是中国央行(PBOC)的天量逆回购。中国人民银行自周二(9月25日)进行了2900亿人民币的逆回购操作后，周四再度进行了总额为1800亿元的14天期和28天期逆回购操作，至此，本周中国央行实现资金净投放3650亿元，创下公开市场单周净投放规模的历史新高，为即将到来的国庆长假的资金需求做好准备。

自今年7月5日年内再次降息以来，中国央行并没有再像市场预期的那样，用降息和降准的传统方式放宽货币政策。不过，中国央行显然尽了很大力，持续利用公开市场抑制资本面波动，逆回购已经成为主要微调工具。

黄金周热点事件盘点

下周，国内市场将迎来十一黄金周的超长假期，但全球市场显然不会平静。每每到月初对汇市而言，往往都是消息面最为热闹非凡的时刻，而从十月初的消息面情况看，似乎一点都不比九月大行情时来得逊色。

下周的市场热点，将包括澳英欧日四大央行的利率决议、美国9月的非农就业数据、欧美的众多经济数据以及欧债的进一步走向等。欧日央行在上月释放宽松后本月将何去何从？其他央行本月又是否会相继跟风？美国非农数据究竟是喜是忧，将对QE3规模产生何种影响？西班牙希腊的求援进展又将发生何种转变？一切都将在十一黄金周中给出答案。

而对于黄金走势而言，最大的焦点无疑是周五的非农就业数据。此外，欧债的发展、全球央行会否进一步宽松也将是重要影响因素。

聚焦一：美国9月非农好坏和美联储会议纪要

北京时间下周五(10月5日)02:00，美联储将公布9月会议纪要。而在当日晚间的20:30，美国方面将公布备受关注的9月非农数据。美联储上月在宣布第三轮量化宽松措施(QE3)的声明中明确指出，其政策举动旨在提振疲弱的就业市场，因此下周将公布的会议纪要和非农数据将格外受到关注。

对于此次非农就业数据的好坏，有分析师指出，8月非农就业人口仅增加9.6万人，增幅逊于预期，鉴于9月周初请失业金人数有小幅上涨，预计9月非农就业数据或延续弱势。美国8月失业率为8.1%，预计9月出现继续改善的可能性不大。

美联储在上月的利率决议中宣布，将以每月400亿美元的进度进一步购买抵押贷款支持证券(MBS)，并将继续“扭转操作”，这意味着每月增持850亿美元的长期证券；此外，美联储还决定维持联邦基金基准利率在0-0.25%的区间不变，并将保持利率在异常低位承诺延长至至少2015年中。

美联储在会后声明中称：“如果就业市场前景没有明显改善，委员会将继续购买机构MBS，实施进一步购买资产措施，并动用其它适当的政策工具，直至在物价稳定的前提下实现就业市场明显改善。”

一些市场人士指出，一旦非农数据表现再度疲软，将提升美联储加大政策放宽力度的可能性。而从美联储官员目前的表态看，虽然支持鸽派和鹰派的委员在人数上大致相当，但在其主要的一些具有投票权的委员中，支持的鸽派的阵营依然占据上风。

聚焦二：希腊西班牙前景及欧洲央行动向

下周四(10月4日)欧洲央行(ECB)将再次召开货币政策会议，在欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)宣布新购债计划后，欧洲央行10月将有何动作，无疑也让人充满期待，而希腊西班牙在10月都将迎来关键时刻，他们的前景同样扣人心弦。

北京时间下周四19:45，欧洲央行(ECB)将公布利率决议，北京时间20:30，欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。

在是否会降息方面，目前欧洲央行官员言论存在一定分歧。欧洲央行执行委员会委员科尔(BenoitCoeure)表示，近期经济和通胀数据不支持再度降息，市场信心正在恢复。但欧洲央行管理委员会委员科尔(Luc Coene)日前曾表示，欧洲央行放宽政策的选项包括降息，将存款利率降至负值，以及进一步实施长期再融资操作(LTRO)。

当然，尽管欧洲央行决议引人瞩目，但西班牙和希腊的动向显然才是真正的症结根源。西班牙如果不求援，一切购债的猜测都将是泡影。而近段时间，西班牙也逐渐成为了“震中”最敏感的地区之一。

近日，西班牙政府将接连公布2013年财政预算草案和银行压力测试结果，这对西班牙是否请求全面救助将起到关键作用。值得注意的是，欧元区财长将在10月8日召开会议，市场人士预计，西班牙或将在欧元区财长会议前发出全球救助的信号。

除了西班牙，国际债权人最近在希腊问题上爆发了激烈争吵，原因在于大家在如何促进希腊进一步削减赤字问题上难以达成共识。据悉，由欧盟委员会(EC)、国际货币基金组织(IMF)和欧洲央行组成的“三驾马车”将在欧元区财长会议前公布对希腊的评估报告。

聚焦三：各国央行是否跟风宽松

每到月初，都将是全球央行利率决议密集召开的时刻，下周显然也不例外。除了之前已经提到的欧洲央行，下周澳洲联储(RBA)、英国央行(BOE)和日本央行(BOJ)也将召开利率决议。

澳洲联储：或将按兵不动。北京时间下周二(10月2日)12:30澳洲联储将宣布利率决定。近日在接受调查的26位经济学家中，有19位认为联储将维持利率不变。

汇丰银行(HSBC)驻澳大利亚首席经济专家Paul Bloxham指出，在当前的状况下，澳洲联储在下周二的政策会议上仍有很大的可能性会维持利率不变，但很可能会在年底之前再度降息。

英国央行：会否跟随欧美宽松浪潮存疑。北京时间下周四19:00，英国央行(BOE)将公布利率决议，投资者将关注该行是否会扩大量化宽松(QE)规模，或者是降息。

英国央行9月19日公布的9月会议纪要显示，货币政策委员会(MPC)政策制定者们认为英国经济的短期通胀前景已经恶化，不过有委员仍认为，央行或仍将需要进一步扩大刺激政策规模。

英国央行目前的国债购买计划将在11月达到3,750亿英镑规模，多数经济分析师预期英国央行将把目标提高到4,250亿英镑。而丹麦丹斯克银行(DanskeBank)首席分析师John Hydeskov此前曾说道：“假如当前资产购买计划未对经济产生央行所期望的效果，则降息25个基点也将成为英国央行的选项之一。我们一直对QE的效果存在疑问，并主张央行应使用其他措施。”

日本央行：暂歇步伐或再接再厉。日本央行下周五(10月5日)也将公布利率决定，鉴于该行9月稍早已放宽政策，因此“按兵不动”几率相当大，不过仍可能在声明中透露未来进一步放宽政策的信息。

日本央行9月19日宣布将资产购买计划规模从70万亿日元大幅扩大至80万亿日元，并将该计划期限延长六个月，至2013年末。

日本央行委员佐藤健裕(TakehiroSato)周三表示，虽然本月已经采取了行动，但如有必要，日本央行准备好进一步扩大货币刺激措施规模，并可能考虑出台新的举措。

后市走势预期

后市整体来看，金价前段时间连续四周上升了10%之后，最近两周出现短暂回调是很正常的。不过回调的力度很小，金价仅仅下跌到每盎司1730美元上方就止跌回升，充分显示出投资者开始普遍看多，使得每个低点都成为多头入场的好时机。本次金价上升的主要理由是各国央行采取货币宽松政策，特别是美联储实行QE3，通货膨胀风险加大，投资者选择买入黄金避险保值。欧元区金价已经创出历史新高。从前两次量化宽松对黄金市场推动的力度来看，此次金价上升仅仅是开始。

汇丰银行(HSBC)表示，货币宽松政策依然对黄金构成支撑，并援引称，中国本周向市场注入的流动性数量创历史新高，且市场预期，中国方面将出台更多措施提振市场。

MKS Capital资深交易员Alex Thorndike周五表示，黄金在近期的高位附近面临阻力，尽管价格回撤，仍然吸引大量买盘。随着市场聚焦于全球主要央行的量化宽松政策，黄金在年底前将持续受到投资者买盘的支撑，周三金价跌破1,750美元/盎司后，买需仍然强劲。

来源：汇金网   2012年9月29日